tumanski (tumanski) wrote in aftershock_2,
tumanski
tumanski
aftershock_2

Category:

Степан Демура - третий путь.

По теории Авантюриста у нынешней экономики есть два пути: Дефляционный каллапс или Гиперинфляция.

Степан Демура опубликовал новую статью, в которой он видит третий путь выхода из кризиса.

Вот некоторые выдержки. Полностью Статья здесь http://www.investprofit.net/press-center/analitics/

Масштабы проблемы ясны. Какие возможны выходы?
1. Уничтожение долгов путём дефолтов и банкротств, что приводит не только
к депрессии в банковском, но и реальном секторах экономики.
2. Уничтожение долгов путём резкой девальвации (обнулению) валюты, в
которой деноминированы долги. Долги выплачиваются в обесцененной
валюте, что приводит к уничтожению капитала и сбережений. Экономика
страдает от гиперинфляции (Веймар или Зимбабве) и дислокаций,
вызванных инфляцией.
3. Уничтожение долгов путём «политически приемлемой» комбинацией
первых двух способов. В этом случае за банкротствами на начальном этапе
(переживаем этот период сейчас) следует более мягкая, чем в п. 2,
девальвация валют (следующий этап). Затем следует окончательный период
новых банкротств вызванных тем, что девальвация была слишком мягкой и
было уничтожено не достаточное количество долга. (Период роста с 1933 по
1937 год сменился новой волной банкротств до 1941 года)

Хотя третий путь наиболее приемлем, размеры диспропорций могут не
позволить ему следовать и, судя по всему, экономика будет впадать в
экстремальные версии 1-го и 2-го вариантов.
Проблемы с долгом усугубляются новыми, ранее не известными истории
фактами, а именно:
1. Современные экономики и банковские системы соединены электронными
системами. Это приводит, с одной стороны, к более эффективной
организации международной торговли, а с другой, к повышенной
волатильности на финансовых рынках и в банковском секторе.
Современные экономики и банки очень сильно зависят от таких
транзакционных систем. Подобных систем не было 30 леи назад.
2. Внебиржевые деривативы (производные финансовые инструменты) не
существовали 30 лет назад. Сегодня они стали неотемлимой частью
мировой банковской и финансовой систем. Их номинальный объём
оценивается в 1,2 КВАДРИЛЛИОНА долларов (это 1000 ТРИЛЛИОНОВ).
Потенциал потерь от этих «прибамбасов» оценивается в десятки
ТРИЛЛИОНОВ долларов. Проблема в том, что реальные потери не могут
быть подсчитаны и даже надёжно оценены. По словам Баффета, эти бумаги
являются оружием массового финансового поражения.

3. Впервые в истории мировой экономики дефляционный коллапс происходит
на фоне необеспеченных валют, т.е. валют обеспеченных возможностью
правительств собирать налоги, а не золотом или серебром. Таким образом,
монетарные власти всех стран имеют неограниченные возможности по
печатанью валют.
Степень неопределённости и риска, вводимая этими тремя «финансовыми
инновациями» огромна. Рассмотрим эти «отягчающие обстоятельства» более
подробно.
Для того чтобы мировая система платежей и торговли функционировала в
нормальном режиме банки должны доверять друг другу, вернее доверять
балансам друг друга. В настоящий момент этого доверия нет и международная
торговля, а следовательно, и значительная часть производства в мире резко
тормозится. Причиной этому является практика аккредитива (Irrevocable Letters
of Credit (ILC)) при больших поставках. Поставка и оплата больших партий
груза связана с некоторым финансовым риском в силу того, что
транспортировка занимает значительное время. Покупатель не хочет платить
пока не убедится, что получит товар. Отправитель не хочет отгружать товар,
пока не убедится в том, что получит платёж. Решение всегда было простым и
надёжным –  покупатель шёл в местный банк и открывал аккредитив в пользу
банка продавца или агента своего банка в стране продавца. Аккредитив не
может быть отозван после его выдачи. Это есть не что иное, как гарантия банка
покупателя банку продавца, что деньги будут заплачены.
То, что происходило в последние месяцы было просто феноменальным.
Международная торговля практически встала.
Из-за чего это произошло? Всё очень просто –  банк продавца отказывался
принять аккредитив от банка покупателя в силу того, что был абсолютно не уверен
в его платёжеспособности и контракт на поставку не мог быть выполнен. Дошло до
того, что стоимости транспортировки контейнера из Китая в Европу опустилась до
НУЛЯ долларов. Это похоже на то, когда Вы пытаетесь оплатить счёт в ресторане в
чужой стране кредиткой, а местный банк её не принимает, поскольку не готов
работать с Вашим местным банком.
Никакие меры по стимулированию экономики и спасению банков не
помогут, пока не будет восстановлено доверие между контрагентами в банковской
системе. Но как это можно сделать, если банки докладывают о рекордных убытках
и банкротятся один за другим? Выход есть только один –  национализация
банковской системы и правительственные гарантии по всем транзакциям, включая
возможные потери от деривативов (пункт 2). Именно это и начинает сейчас
происходить.
Национализация банковской системы –  это не решение проблемы. Это
уничтожение национальной валюты, поскольку масштабы проблемы превосходят
мировой ВВП. Это есть лишь оттягивание конца, в хорошем смысле этого слова.
Тем не менее, это происходит и пока укладывается в переход с первого на третий
сценарий развития дефляционного коллапса.
Пойдём на шаг дальше. После национализации (гарантирования банков
правительством) проблема долга всё равно остаётся –  долг должен быть
уничтожен. Если остановится на третьем сценарии (частичные банкротства и
частичная девальвация), то, можно рассмотреть следующую, наиболее вероятную,
программу действий правительства США.

Предположим, что в результате продолжающихся банкротств долговая
нагрузка сократится с 52 до 35 триллионов долларов. Процесс идёт в том смысле,
что скорость создания долга снизилась до нуля готова перейти в отрицательную
область (квартальные данные ФРС, форма Z.1). Предположим так же, что
массирование печатание долларов (монетизация всего и вся) увеличили цены в 5
раз (гиперинфляция). В данной ситуации, ВВП увеличится с 14 до 70 триллионов, а
реальный ВВП не изменится. Отношение ДОЛГ/ВВП теперь 50% и с этим можно
жить.
Мне это представляется наиболее вероятным сценарием развития событий
до 2011-2012 годов. Многое будет зависеть от тех решений, которые будут
принимать политики и монетарные власти. Что будет потом и как отловить
моменты смена тренда я опишу во второй части.
Итак, я полагаю, что первые две цели были достигнуты. А именно, было
показано, что происходящее не есть что-либо особенное. Инфляционный
бум/дефляционный коллапс всегда развиваются по одному и тому же сценарию.
Так же было показано, что настоящая депрессия является более серьёзной, чем
Великая Депрессия. Осталось показать, что США есть самое слабое звено.
Tags: Крах финансовой системы
Subscribe

  • Горбачев

    Горбачев – ключевая фигура в дестабилизации России Рейчел Дуглас Статья была опубликована на английском языке в журнале EIR от 16…

  • Экспорт и импорт России 2006-2010 гг

    Оригинал взят у kl0p31 в Экспорт и импорт России 2006-2010 гг Очень часто слышу: «Россия сидит на нефтяной игле»,…

  • План «Барбаросса» 2

    Многие задаются вопросом, а почему в связи с демонтажем "Большого Ближнего Востока" согласно озвученным американцами планам, в этом ряду…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 14 comments

  • Горбачев

    Горбачев – ключевая фигура в дестабилизации России Рейчел Дуглас Статья была опубликована на английском языке в журнале EIR от 16…

  • Экспорт и импорт России 2006-2010 гг

    Оригинал взят у kl0p31 в Экспорт и импорт России 2006-2010 гг Очень часто слышу: «Россия сидит на нефтяной игле»,…

  • План «Барбаросса» 2

    Многие задаются вопросом, а почему в связи с демонтажем "Большого Ближнего Востока" согласно озвученным американцами планам, в этом ряду…